По мнению инвестиционного стратега Bank of America Майкла Хартнетта, для описания рыночных действий за последние восемь месяцев можно выделить три основных этапа.

Первый этап — ралли открытия экономики, который начался с ноября.

Сообщения об эффективности вакцины то привели к росту рынка акций и кредитования, акции циклических компаний обгоняли защитные сектора.

Второй этап — инфляционный бум, который начался в феврале.

Цены на товары выросли, как и прибыль ритейлеров. Акции стоимости стали обгонять акции роста.

Третий этап —пиковым роста и политик ЦБ, который начался в июне.

Облигации стали обгонять акции и биржевые товары, а защитные акции обгоняли циклические.

Так что же теперь делать? Майкл Хартнетт рекомендует переключиться на качественные защитные активы.

Для «вакцинированных» рынков — покупать защитные акции, а для рынков, только начинающих проводить активную вакцинацию — покупать циклические акции и акции компаний, выигрывающих от открытия экономики.